+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Принципы оценки инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

В рамках данной специальности исследуются экономические системы, их генезис, формирование, развитие, прогнозирование. Разграничительным признаком специальности Объектом исследования могут служить экономические системы различного масштаба, уровня, сфер действия, форм собственности. Составной частью специальности

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Экономическая оценка инвестиционных проектов

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Содержание:

ВАК 08.00.05

Настоящее второе издание методических рекомендаций по расчету экономической эффективности инвестиционных проектов далее - Рекомендаций подготовлено на основании первого издания этого документа , с учетом опыта его использования и изменений, происшедших за это время в российской экономике. Оно заменяет первое издание Рекомендаций и по сравнению с ним более адекватно отражает особенности оценки эффективности инвестиционных проектов ИП в условиях переходной российской экономики, содержит более полное и конкретизированное описание основных методов такого расчета.

Поэтому для общего определения всех видов эффективности на основе финансовых расчетов в Рекомендациях в дальнейшем будем употреблять термин "эффективность". Подробные определения основных понятий см. По сравнению с первым изданием в настоящих Рекомендациях:. В первом издании - экономической. Этот этап является промежуточным, он необходим для принятия решений о целесообразности дальнейшей разработки проекта, для установления минимально необходимых требований к системе финансирования и поиска источников финансирования инвесторов.

На следующем этапе, после определения схемы финансирования проекта оценивается его эффективность для каждого из его участников в отдельности и структур более высокого уровня;. Это весьма важное добавление, потому что финансовые и капиталообразующие инвестиции все больше переплетаются между собой для повышения эффективности последних и для борьбы с рисками;. Этот расчет при оценке эффективности инвестиций нередко вызывает известные трудности;.

Читатель, изучивший изложенные в Рекомендациях принципы и методы оценки эффективности ИП, сможет судить об этих пакетах самостоятельно. Рекомендации не ставят перед собой цели описать конкретные алгоритмы оценки эффективности во всех случаях, которые могут встретиться на практике. В них подробно освещены общие методы оценки, которые могут быть конкретизированы в отраслевых документах, а также применены для решения конкретных задач, в том числе, например, для оценки эффективности для фирмы и для государства выделения бюджетных средств предприятию на условии закрепления за государством части его акций, для определения оптимальных сроков службы конкретных фондов на предприятиях различных отраслей, сравнения долгосрочных коммерческих контрактов, не совпадающих по объемам, качеству, срокам и ценам поставляемой продукции или условиям предоставления коммерческого кредита наличие или отсутствие льготного периода, ежегодной выплаты процентов или присоединения их к сумме погашения в конце периода, решения различных инвестиционных задач, связанных с кредитами международных финансовых организаций или благотворительных фондов, проведения уточненной апостериорной оценки эффективности реализованных инвестиционных проектов после их завершения и т.

Практическое решение всех перечисленных и многих других задач, возникающих в инвестиционной сфере, естественно, должно опираться на данные "Рекомендации", но воплощаться в соответствующих алгоритмах, учитывающих уникальность каждого инвестиционного проекта.

При оценке эффективности инвестиционных проектов некоторые понятия и формы не совпадают с привычными бухгалтерскими. Это происходит потому, что инвестиционные и бухгалтерские расчеты служат различным целям: первые - оценке эффективности будущего проекта, вторые - оценке обеспеченности действующего производства. Различия относятся в первую очередь к оценке оборотного капитала и к форме балансового отчета. Более мелкие различия упоминаются непосредственно в тексте.

Рекомендации основываются на существующих нормативных документах: в первую очередь на Федеральном законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля г. По мере появления новых нормативных документов, например при изменении налогового законодательства или системы бухгалтерского учета, отдельные приведенные в Рекомендациях положения и процедуры могут потребовать корректировки, однако принципы и методы оценки эффективности ИП при этом сохранятся.

Как и первое издание Рекомендаций, настоящий документ состоит из двух частей: основного текста и приложений. В приложения вынесены необходимые пояснения, разделы, включающие важный, но более специальный материал, примерные формы ряда расчетных таблиц и относительно сложные примеры. Рекомендации не регламентируют формы таблиц, при условии отражения в них всей необходимой информации они могут быть представлены и иначе, в более удобной для конкретного ИП форме.

В методических целях в примерах приняты различные возможные схемы налогообложения. Естественно, что в практических расчетах должны приниматься действующие на момент расчета схемы. Приведенные примеры особенно в основном тексте служат для иллюстрации теоретических положений и потому весьма упрощены. Более приближенным к практике является пример из приложения В примерах все налоги и сборы, кроме начислений на заработную плату страховых взносов , отнесены на финансовые результаты.

Это несколько отличается от действующего порядка и влияет на величину валовой балансовой прибыли, но не влияет на результаты оценки финансовой реализуемости и эффективности проекта и упрощает расчетную схему.

Расчеты всех примеров, содержащихся в Рекомендациях, осуществлены с использованием электронных таблиц. Результаты расчетов приведены с точностью до двух знаков после запятой. Поэтому за счет округлений возможна невязка их значений в последнем знаке. Авторы выражают глубокую благодарность Е. Орловой, Э. Позамантиру, В. Полтеровичу и В. Шумову, принявшим весьма продуктивное участие в обсуждении Рекомендаций, а также В. Балакину, А. Горохолинскому, О.

Еремину, С. Лившиц, Ю. Лычкину, Е. Масленниковой, С. Михееву, А. Петрову, Н. Степченковой, Н. Трофимовой, А. Федченко и Д. Щукину, предоставившим ценные материалы, предложения и замечания, которые были использованы в процессе разработки настоящих Рекомендаций. Методические рекомендации далее - Рекомендации содержат описание корректных непротиворечивых и отражающих правила рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов методов расчета эффективности инвестиционных проектов ИП.

В этих целях Рекомендации предусматривают: - унификацию терминологии и перечня показателей эффективности ИП, разрабатываемых различными проектными организациями, а также подходов к их определению; - систематизацию и унификацию требований, предъявляемых к предпроектным и проектным материалам при рассмотрении расчетов эффективности ИП, а также к составу, содержанию и полноте исходных данных для проведения этих расчетов; - рационализацию расчетного механизма, используемого для определения показателей эффективности, и приведение его в соответствие с нормативными требованиями и расчетными формами, принятыми в международной практике; - установление требований к экономическому сопоставлению вариантов технических, организационных и финансовых решений, разрабатываемых в составе отдельного ИП; - учет особенностей реализации отдельных видов ИП, обусловливающих использование нестандартных методов оценки эффективности.

Рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, участвующих в разработке, экспертизе и реализации ИП.

При привлечении сторонних проектно-изыскательских организаций Рекомендации могут являться основой для формулирования требований к технико - экономическим расчетам и обоснованиям при выдаче этим организациям заданий на разработку проектных материалов.

Рекомендации могут быть приняты в качестве основы для создания нормативно-методических документов по разработке и оценке эффективности отдельных видов ИП, учитывающих их специфику. Эффективность ИП - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП см. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт ВВП , который затем делится между участвующими в проекте субъектами фирмами акционерами и работниками , банками, бюджетами разных уровней и пр.

Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: - эффективность проекта в целом; - эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Она включает в себя: - общественную социально-экономическую эффективность проекта; - коммерческую эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние": затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов.

Если "внешние" эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности. В тех случаях, когда ИП затрагивает интересы не одной страны, а нескольких, общественная эффективность характеризует проект с точки зрения всей системы в целом. В случае же "чисто российского" ИП общественная эффективность совпадает с народнохозяйственной.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает: - эффективность участия предприятий в проекте эффективность ИП для предприятий-участников ; - эффективность инвестирования в акции предприятия эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП ; - эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП, в том числе: - региональную и народнохозяйственную эффективность - для отдельных регионов и народного хозяйства РФ; - отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур; - бюджетную эффективность ИП эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.

В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей: - рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла расчетного периода - от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта; - моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют; - сопоставимость условий сравнения различных проектов вариантов проекта ; - принцип положительности и максимума эффекта.

Для того чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП см. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового.

Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью opportunity cost , отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием см. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных то есть получаемых вне данного проекта доходов в перспективе невозвратные затраты, sunk cost , в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют ;.

Сказанное относится именно к оценке эффективности. В других случаях, например при определении доли в составе капитала, учет прошлых затрат может оказаться необходимым. Оценка эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций не "до проекта" и "после проекта", а "без проекта" и "с проектом"; - учет всех наиболее существенных последствий проекта.

При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические внешние эффекты, общественные блага - см.

Приложение 1. В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно; - учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта; - многоэтапность оценки.

На различных стадиях разработки и осуществления проекта обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки; - учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале , необходимом для функционирования создаваемых в ходе реализации проекта производственных фондов;. Вопросы влияния потребности в оборотном капитале на показатели эффективности ранее в проектной документации не прорабатывались.

В то же время оборотный капитал может существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции. Поэтому Рекомендации уделяют большое внимание расчетам потребности в оборотных средствах см.

Приложение 7. Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты см. Далее оценка проводится в два этапа см. Рекомендации не регламентируют обязательного порядка расчета эффективности ИП.

Приводимая схема носит ориентировочный характер. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов.

Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки. Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их общественная эффективность в соответствии с разд.

При неудовлетворительной общественной эффективности такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их общественная эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность в соответствии с разд. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого ИП рекомендуется рассмотреть возможность применения различных форм его поддержки, которые позволили бы повысить коммерческую эффективность ИП до приемлемого уровня.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Лившиц Вениамин Наумович

Оценка эффективности деятельности предприятия помогает предпринимателю определить границы соотношения достигнутых компанией результатов и необходимых для этого затрат. На основе этого анализа выбирается наилучший способ увеличения эффективности. Оценка эффективности предприятия — это процедура, которая проводится с целью определения стоимости бизнеса компании или его долей. К такому мероприятию прибегают в разных случаях, поэтому вопрос о необходимости оценки эффективности деятельности компании встает перед ее управляющими периодически. Привлекательность бизнеса в свете финансового инвестирования теряется в случае, если прибыль от его ведения гораздо меньше в сравнении с первоначальными вложениями, которые потребовались для приобретения.

Формула специальности: В рамках данной специальности исследуются экономические системы, их генезис, формирование, развитие, прогнозирование. Разграничительным признаком специальности

Компенсации приобретателям жилья г. Выплаты на детей до 3 лет с года 3. Льготы на имущество для многодетных семей в г. Повышение пенсий сверх прожиточного минимума с года 5. Защита социальных выплат от взысканий в году 6.

Лившиц Вениамин Наумович

Непомнящий Экономическая оценка инвестиций Учебное пособие. В основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы [22]:. Для того чтобы ИП с точки зрения инвестора был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект от реализации проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового. Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью opportunity cost , отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных то есть получаемых вне данного проекта доходов в перспективе невозвратные затраты, sunk cost , в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют;. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические;. На различных стадиях разработки и осуществления проекта его эффективность определяется заново, с различной глубиной проработки;. Поиск на AUP. Ru Библиотека Исследования Форумы.

Вы точно человек?

Луганске Украина в семье служащих: отец — инженер-электрик, мать-врач. Окончил с отличием Московский энергетический институт им. Молотова в году специальность — электрический транспорт и с отличием механико-математический факультет МГУ специальность-математика в году. Работал в гг.

Разина Альбина Витальевна. Оценка эффективности инновационной деятельности экономических систем : на примере промышленных предприятий Нижегородской области : диссертация

Данный автореферат диссертации должен поступить в библиотеки в ближайшее время Уведомить о поступлении. Плеханова Анна Феликсовна. Методология оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности : Дис.

Вы точно человек?

В работе определены сущность, принципы, цели и задачи инвестиционной политики, как деятельности государства, направленность на изыскание источников инвестиций и установление рациональных областей их использования. Автор рассматривает состав инвестиций, их источники, инвестиционную сферу, инвестиционный процесс и инвестиционный климат. Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны.

Шифр специальности: Формула специальности: В рамках данной специальности исследуются экономические системы, их генезис, формирование, развитие, прогнозирование. Разграничительным признаком специальности Объектом исследования могут служить экономические системы различного масштаба, уровня, сфер действия, форм собственности. Составной частью специальности

12.1. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов

Сотникова, доктор техн. Околелова, канд. Сравнение инвестиций в систему теплоснабжения с другими возможностями использования денежных средств инвестора. Приложение Б справочное Технико-экономические показатели некоторых типовых проектов источников теплоснабжения цены г. Приложение В рекомендуемое Коэффициент дисконтирования суммы в 1 руб. В рекомендациях использованы методы оценки экономической эффективности инвестиций, базирующиеся на современной международной и отечественной практике, и содержится система показателей и методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Принцип учета факторов риска и неопределенности: При оценке эффективности инвестиционных проектов приходится учитывать неопределенность, присущую рыночной системе хозяйствования. При этом следует различать.

Если рентабельность инвестиций выше процентной ставки банка, это свидетельствует о целесообразности осуществления инвестиционного проекта. Если рентабельность ниже, то лучше деньги положить в банк и ожидать дивиденды. Например, стоимость вложения в активы предприятия 50 млн.

Оценка эффективности деятельности предприятия

Наиболее важный этап в процессе принятия инвестиционных решений — оценка эффективности реальных инвестиций капитальных вложений. От правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития предприятия. Рассмотрим важнейшие принципы и методические подходы, применяемые в международной практике для оценки эффективности капитальных вложений. Первым из таких принципов является оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

8.2. Принципы оценки инвестиционных проектов

Рекомендации разработаны авторским коллективом в составе:. Коссов, В. Лившиц, А. Алешинская, П.

Региональный инвестиционный стандарт — ключевой проект Агентства стратегических инициатив по созданию благоприятных условий для ведения бизнеса в регионах. Стандарт включает 15 лучших инвестиционных практик, используемых экономически наиболее успешными регионами.

Оценка экономической эффективности инвестиций в основном определяется размером полученной прибыли дохода. Соизмеряя прибыль с величиной авансированного капитала, определяют уровень доходности вложений средств. Схемы и виды лизинга Например, авансированный капитал — 10 млн денежных единиц, а прибыль от продажи товаров составила 2,5 млн ден. Сравнивая полученную ставку доходности с среднерыночной ставкой, получим реальную оценку уровня доходности. Затем может определяться срок окупаемости инвестиций — путем деления размера инвестиций на годовую прибыль в нашем случае 10 млн д.

5. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Специальность Работа выполнена на кафедре экономики дорожного хозяйства Московского автомобильно-дорожного института государственного технического университета. Отзывы на автореферат в двух экземплярах, заверенные печатью, просим направлять в адрес диссертационного совета. Копию отзыва просим прислать по E-mail: uchsovet madi. Актуальность темы. В условиях перехода дорожных предприятий к рыночной системе хозяйствования значительно увеличивается роль их инвестиционной деятельности, направленной на планомерное и поступательное развитие экономического потенциала предприятий, совершенствование структуры их капитала, создание условий для роста производительности труда и снижения себестоимости работ. Вместе с тем, как показал анализ, используемые в настоящее время в практике работы дорожных предприятий методы планирования этой деятельности не обеспечивают в полной мере решение указанных задач, что объясняется следующими причинами:.

Ведущая организация - Воронежский научно - исследовательский институт автоматизации средств производства и контроля. Воронеж, Московский просп. С диссертацией можно ознакомится в библиотеке Воронежского государственного технического университета.

Комментарии 7
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Клим

    туфта

  2. crocfoncrooms

    Поздравляю, великолепная идея и своевременно

  3. Ефим

    мдяяяя ….. *много думал*….

  4. Игнатий

    В этом что-то есть. Большое спасибо за информацию, теперь я не допущу такой ошибки.

  5. Светлана

    Афтар недоумок

  6. Фома

    Спасибо за такой пост Уже читаю вас давно и все нравится

  7. prolalmacde

    полная ......................